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卖出美国国债换回的是美元。

美国国债是由美国政府发行的债券，是一种金融证券，持有人可以通过卖出这些债券来获得美元，当投资者或其他国家选择卖出美国国债时，美国政府或其代理银行会使用美元进行支付，因此卖出国债后收到的是美元，以上内容仅供参考，如需更全面准确的信息，可咨询金融领域专业人士。